國內方面，中國政府關于反對美國濫施關稅的立場：發展是世界各國的普遍權利。人民日報：集中精力辦好自己的事，增強有效應對美關稅沖擊的信心。中國對原產于美國的進口商品加征關稅34%。中國有色金屬工業協會：對稀土相關物項加強出口管制體現維護國家安全的決心。中國6家進出口商會發布嚴正聲明稱，堅決反對美加征“對等關稅”，支持中國政府采取的反制措施。4月中國零售業景氣指數為50.5%，維持在擴張區間。中辦、國辦印發《關于完善價格治理機制的意見》、《關于健全社會信用體系的意見》。我國將多措并舉減輕企業負擔。3月份中國制造業PMI創近一年新高。住房城鄉建設部發布國家標準《住宅項目規范》，將于今年5月1日起施行。特朗普簽署行政令對貿易伙伴征收“對等關稅”。中央匯金公司堅定看好中國資本市場。
國際方面，美國3月非農就業人數增加22.8萬人，預估13.7萬人，大超市場預期；3月失業率從2月的4.1%上升至4.2%。3月份全球制造業PMI降至50%以下。美國關稅政策沖擊全球金融市場，全球股市、原油、加密貨幣、貴金屬等重挫。美國三大股指大幅下挫，周跌幅在7.86%-10.02%，創下2020年3月以來的最大單周跌幅。美元指數再度走低至102.87，周跌幅1.07%。美國10年期國債收益率至3.904%，再創近期新低?，對全球經濟擔憂刺激了對避險資產的需求。大宗商品方面，COMEX06黃金價格沖高回落，周跌幅1.99%至3056.1美元；關稅政策導致的大宗商品下跌、美國就業數據強勁也打壓金價，風險偏h好、地緣政治等多重因素共振。國際油價大幅下挫，WTI原油05合約周跌幅9.73%至62.32美元/桶，周初一度跌破60美元，為自2021年4月以來首次；鑒于經濟衰退風險在升高，歐佩克+供應在增加，2026年油價尤其面臨下行風險。
行業方面：煤焦行業，國內冶金焦市場穩中趨強，華北、華東、西北等地焦企開啟冶金焦首輪提漲，要求9日起執行。進入4月份高爐開工率較一季度回升明顯，同時獨立焦企產能利用率也連續三周回升，冶金焦呈供需雙增態勢，且成本支撐增強。從庫存變化來看，焦企庫存持續下降，但仍近兩年同期水平，鋼廠冶金焦庫存也處于高位，目前市場供需基本平衡。國內煉焦煤市場穩中有漲，市場成交轉好，市場參與積極性提高，線上競拍漲價增加，競拍綜合成交率繼續上升。山西臨汾、長治低硫焦煤報價現匯穩定在1280元/噸，部分洗煤廠報價已至1300元。鋼鐵行業，目前市場逐漸由淡季轉向季節性需求旺季，供需基本平衡，市場成交持續向好，局部資源偏緊，鋼材庫存總量連續四周下降。但受國內綜合因素的影響，2月下旬以來，鋼價總體呈震蕩下行態勢，其中，上海市場表現較為明顯。本周開局，受特朗普政府關稅政策的影響，全球金融市場及商品市場動蕩，市場信心受挫，鋼之家監測的國內28個市場螺紋鋼平均價格至3230元一線，價格重心周環比下移40元。美國總統特朗普實施全面關稅，包括對所有進口產品征收10%的普遍關稅，以及針對特定國家征收更高的“互惠關稅”。對投資者情緒產生負面影響，導致大宗商品遭到拋售。
金融市場，本周開局（4月7日），國內大宗商品期市跳空低開大幅下挫，工業品指數大跌，農產品指數回落。截至收盤，工業品指數下跌4.7%，農產品指數下跌0.94%，資金凈流出240.85億元。分板塊看，貴金屬板塊下跌5.71%；石油板塊下跌5.31%；有色板塊下跌5.8%；鋼鐵板塊（含鐵礦石）下跌3.04%，煤炭板塊（含焦炭）下跌2.19%。黑色全線回落，但跌幅低于工業品平均跌幅。鐵礦石、熱卷跌幅居前，其中，鐵礦石、熱卷均跌超3%，焦煤、焦炭、螺紋鋼均跌逾2%，其中，“雙焦”跌幅相對最小。截至收盤，黑色系資金凈流出36.12億，各品種資金均呈凈流出，其中，鐵礦石逾15億資金出逃，焦煤逾7億資金離場，市場謹慎心態彰顯。各品種均運行在20日均線下方，黑色系整體弱勢形態加劇。
滬深股市，4月7日，滬深指數跳空低開，大幅下挫，午后三大股指跌勢加劇，滬指收跌超7%，創指跌超12%。截至收盤，滬指報3096.58點，跌7.34%；深成指報9364.50點，跌9.66%；創指報1807.21點，跌12.50%。
盤面上，農業股逆勢上漲，玉米、轉基因、大豆板塊漲幅居前；自動化設備、計算機設備、電池板塊跌幅居前。
上周回顧，
鋼材現貨，上周（3月28日-4月3日）國內鋼材現貨市場，由強轉弱，鋼之家長材價格指數周環比下跌0.49%，扁平材指數下跌0.38%，均由漲轉跌。鐵水成本周環比由漲轉跌，下跌0.11%，跌幅小于鋼材，鋼廠的即期利潤有所修復。鋼廠高爐開工率繼續回升；國內鋼材庫存總量連續四周下降，但降幅有所收窄。成交方面，需求繼續改善，市場活躍度略有降溫。上周螺紋鋼、熱軋板卷及中厚板日均成交量分別較上期增長0.48%、增長3.38%，增長2.93%；其中，螺紋鋼下降較為明顯。分區域看，節后九周，螺紋鋼華東地區的日均成交量下降較為顯著，顯示出該地區對螺紋鋼的需求轉弱；其他地區周日均成交量增速放緩。熱扎板卷華北、西南、西北地區日均成交量均由增轉降。與去年同期相比，螺紋鋼、熱軋卷板、中板日均成交量較去年同期保持增長，幅度在5%-34.69%。
期貨市場，上周金融衍生品市場黑色系期貨震蕩偏弱，走勢稍顯分化，其中，螺紋鋼、熱卷、焦煤震蕩下行；焦炭、鐵礦石先揚后抑。焦炭、鐵礦石依然為強勢品種，但疲態顯現，漲幅較上周明顯收窄，上周，焦炭漲逾5%、鐵礦石漲超3%；本周漲幅均不足1%。“雙焦”走勢明顯分化，其中，焦煤為領跌品種，周跌幅超2%，周內，除鐵礦石、焦炭外，黑色系其余各品種均運行在20日均線下方，黑色系整體弱勢特征未有明顯改觀。當前外部環境偏空，市場較為謹慎；從基本面看，目前終端需求逐漸恢復，高爐開工率波動回升，市場供需基本平衡。值得關注的是，盡管鋼材庫存明顯低于去年同期，但去化速度慢于去年同期。預計下周黑色系震蕩偏弱運行。
原燃料市場，上周國內原料市場走勢稍顯分化，鐵水成本由漲轉跌。國產鐵礦石漲多跌少；進口鐵礦石市場先揚后抑，價格重心小幅下移，港口現貨以穩為主。隨著季節性需求旺季逐漸來臨，高爐開工率延續回升之勢，對原燃料需求持續改善，鋼廠少量增加鐵礦石現貨采購。港口方面，春節后鐵礦石庫存去化較快，在連續六周下降后轉增；當周增加130萬噸至13890萬噸，鐵礦石疏港下降；目前較去年同期低305萬噸，庫存處于近五年同期中位水平。國內冶金焦市場穩中趨強，焦化企業計劃下周開啟第一輪漲價；焦企產能利用率繼續回升，但出貨持續好轉，周內焦企庫存繼續下降，但仍高于去年同期水平，冶金焦供需基本平衡，隨著成本支撐增強，市場價格保持穩定，中間需求有所釋放。與此同時，鋼廠冶金焦庫存可用天數繼由升轉降，但仍高于近兩年同期水平。國內煉焦煤市場穩中趨強，局部地區小幅探漲，近期蒙煤通關量有所下降對國內煉焦煤沖擊減弱，同時隨著煉焦煤價格止跌，下游開始適當入場，線上競拍以上漲為主，山西臨汾低硫焦煤價格穩定。國內動力煤市場穩中偏強，北方港口，市場價格穩中有漲，目前低卡煤需求尚可，價格堅挺，高卡煤種需求較差，價格仍偏弱，下游采購壓價，成交較少。產地方面，坑口煤價漲多跌少，神華外購價格補漲3-10元，提振市場信心，坑口部分需求釋放，一些站臺戶的階段性的拉運需求有所改善，大部分煤礦價格保持穩定，小部分煤礦價格漲跌互現。預計下周國內動力煤市場穩中小幅波動。
本周開局。
期貨市場，4月份第二個交易日（4月7日），國內期貨主力合約大面積飄綠，集運歐線跌超10%，滬銀跌超9%，滬錫跌超8%，滬鎳跌超7%，燃油、瀝青、低硫燃料油（LU）、SC原油、PX、滬銅、國際銅、合成橡膠、瓶片、PTA、短纖、20號膠、橡膠、苯乙烯（EB）、乙二醇觸及跌停，棕櫚油跌超5%，塑料、紙漿跌超4%、豆油、不銹鋼（SS）、氧化鋁跌近4%。漲幅方面，豆一、豆粕漲近2%。
黑色全線回落，但相對抗跌。鐵礦石、熱卷跌幅居前，其中，鐵礦石、熱卷均跌超3%，焦煤、焦炭、螺紋鋼均跌逾2%，其中，“雙焦”跌幅相對最小。截至收盤，黑色系資金凈流出36.12億，各品種資金均呈凈流出，其中，鐵礦石逾15億資金出逃，焦煤逾7億資金離場，市場謹慎心態彰顯。各品種均運行在20日均線下方，黑色系整體弱勢形態加劇。
現貨市場，4月7日，國內鋼材現貨市場跌勢加劇，各品種均呈普跌態勢。其中，建筑鋼材、熱扎板卷跌幅居前，市場成交低迷。目前國內市場處于淡旺季轉換時節，鋼廠和社會庫存持續降庫，品種成交總體回升，但易受到外部因素的擾動而出現不穩定狀態。4月份來看，建筑鋼材總體需求仍有望繼續季節性釋放，制造業用鋼需求保持韌性，需求對價格仍有一定支撐。截至16：40分，鋼之家監測的國內28個主要市場螺紋鋼和熱卷平均價格分別為3230元/噸和3372元/噸，分別較上一交易日下跌45元和下跌44元。高頻數據顯示：上周值季末月初，疊加清明假期擾動，中國經濟高頻數據基本延續分化格局。工業生產有所分化，鋼鐵、水泥、紡織上游開工率提升，瀝青、下游織機、汽車輪胎等開工率邊際走弱。建筑工地資金到位及實物工作量形成或弱于季節性。房地產方面，新房成交同比回升，二手房成交同比漲幅收窄。
宏觀方面，
◆中央匯金公司于4月7日A股盤中發布公告稱，堅定看好中國資本市場發展前景，充分認可當前A股配置價值，已再次增持了交易型開放式指數基金(ETF)，未來將繼續增持，堅決維護資本市場平穩運行。
中央匯金、中國誠通、中國國新在昨日集體增持中國股票資產，以維護市場平穩運行。全市場股票ETF昨日資金凈流入達690億元，其中，全天放量的華泰柏瑞滬深300ETF獲得資金凈流入175.64億元，尾盤顯著放量的易方達滬深300ETF、華夏滬深300ETF資金凈流入分別達到92億元、83.77億元。嘉實滬深300ETF也獲得近50億元凈流入。4只滬深300ETF合計凈流入約401億元，占比近6成。此外，華夏上證50ETF凈流入26.42億元，南方中證1000ETF凈流入22.65億元。
◆“兩新”標準已累計發布185項。 發改委：1-2月，我國新增發布大規模設備更新和消費品以舊換新領域國家標準13項；截至4月5日，2024年和2025年“兩新”領域計劃制定修訂的294項國家標準中，已累計發布185項。
◆百強房企3月業績環比增長68.9%。克而瑞：3月，中國房地產市場整體保持低位運行，延續止跌回穩態勢。TOP100房企實現銷售操盤金額3177.6億元，環比增長68.9%、同比降低11.3%，單月業績規模保持在歷史低位。
◆一季度地方發債增長約80% 根據中國債券信息網等數據，今年一季度全國發行地方政府債券約2.84萬億元，創歷史新高，同時與去年同期相比增長約80%。其中約1.6萬億元（占比約56%）用于“借新還舊”，而新增債券約1.24萬億元則用于投資公益性重大項目，其中又以新增專項債為主。
◆國務院關稅稅則委員會：自4月10日12時01分起，對原產于美國的所有進口商品，在現行適用關稅稅率基礎上加征34%關稅。
◆特朗普宣布實施“對等關稅”措施。當地時間4月2日，美國總統特朗普在白宮宣布對貿易伙伴征收所謂的“對等關稅”措施。特朗普表示，他將簽署行政命令，對多國實施“對等關稅”。特朗普表示，美國將計算對美國構成了極大威脅的國家的所有關稅、非關稅壁壘和其他形式的綜合稅率。
行業方面，
◆鋼材庫存，本期國內五大品種合計庫存2088萬噸，較上期減少67萬噸，降幅3.1%。其中，市場庫存1336萬噸，減少33萬噸，降幅2.4%；鋼廠庫存752萬噸，減少34萬噸，降幅4.4%。分品種來看，建筑鋼材總庫存1251萬噸，較上期減少33萬噸，較去年同期減少489萬噸；板材庫存837萬噸，較上期減少34萬噸，較去年同期減少108萬噸。
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2018年以來五大鋼種春節前后社會庫存總量變化
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五大鋼種
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2018年
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2019年
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2020年
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2021年
|
2022年
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2023年
|
2024年
|
2025年
|
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前6周
|
856.56
|
793.24
|
765.47
|
899
|
1029.01
|
928.68
|
971.15
|
863.63
|
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前5周
|
919.32
|
833.69
|
791.24
|
937
|
1024.58
|
930.85
|
1011.62
|
843.61
|
|
前4周
|
959.69
|
873.6
|
843.21
|
995
|
1045.37
|
958.13
|
1032.49
|
842.66
|
|
前3周
|
985.22
|
916.92
|
889
|
1103.52
|
1055.92
|
1013.9
|
1080.9
|
865.63
|
|
前2周
|
1072.88
|
981.7
|
1019.44
|
1263.53
|
1105.89
|
1125.08
|
1162.6
|
885.76
|
|
前1周
|
1214.36
|
1128.62
|
1146.17
|
1395.9
|
1214.46
|
1248.34
|
1271.6
|
945.81
|
|
春節
|
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后1周
|
1508.73
|
1438.7
|
1504.45
|
1782.6
|
1625.15
|
1405.62
|
1531.29
|
1199.25
|
|
后2周
|
1782
|
1613.22
|
1598.8
|
2042.9
|
1814.59
|
1610.09
|
1669.69
|
1361.05
|
|
后3周
|
1914.03
|
1792.29
|
1882.43
|
2175.75
|
1877.19
|
1716.43
|
1759.99
|
1433.58
|
|
后4周
|
1927.04
|
1907.8
|
2161.18
|
2244
|
1926.81
|
1781.89
|
1815.89
|
1448.19
|
|
后5周
|
1867.75
|
1876.45
|
2363.26
|
2158
|
1902.03
|
1790.47
|
1808.02
|
1468.57
|
|
后6周
|
1789.6
|
1804.76
|
2509.03
|
2068
|
1871.87
|
1761.38
|
1758.12
|
1431.2
|
|
后7周
|
1703.82
|
1736.07
|
2611.73
|
1989
|
1864.71
|
1705.44
|
1717.03
|
1409.23
|
|
后8周
|
1617.18
|
1648.74
|
2568.03
|
1886
|
1848.38
|
1667.32
|
1685.72
|
1368.91
|
|
后9周
|
1522.76
|
1566.26
|
2472.47
|
1789
|
1842.52
|
1613.5
|
1635.01
|
1335.84
|
|
后10周
|
1418.48
|
1479.25
|
2375.11
|
1714
|
1819.88
|
1568.37
|
1581.9
|
|
|
后11周
|
1345.78
|
1389.01
|
2275.85
|
1632
|
1765.74
|
1557.66
|
1522.48
|
|
|
后12周
|
1289.75
|
1314.99
|
2175.5
|
1614
|
1717.23
|
1537.89
|
1474.05
|
|
|
后13周
|
1229.2
|
1280.92
|
2096.51
|
1557
|
1694.94
|
1496.74
|
1474.58
|
|
|
后14周
|
1159.75
|
1229.99
|
2004.86
|
1514
|
1674.5
|
1451.34
|
1440.08
|
|
|
后15周
|
1090.46
|
1194.17
|
1919.94
|
1481
|
1660.96
|
1457.22
|
1396.86
|
|
|
后16周
|
1052.15
|
1153.27
|
1795.76
|
1470
|
1632.43
|
1411.35
|
1373.65
|
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數據來源：鋼之家數據中心 www.steelhome.cn
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中鋼協：3月下旬會員鋼企日均粗鋼產量同比增長環比下降
據中鋼協統計，3月下旬參加統計的會員鋼鐵企業粗鋼、生鐵和鋼材日均產量分別為212.5萬噸、187.7萬噸和216萬噸，日均環比分別下降1.9%、下降2.6%和增長2.3%。本旬會員鋼鐵企業鋼材庫存量1523萬噸，旬環比下降9.9%。
后市預判，
宏觀方面，美國推出的大規模關稅措施，將使得全年完成5%左右實際GDP增速目標存在壓力。但中國宏觀政策“有預案”、“有共識”，內需有巨大的空間和潛力。可以期待的是，中國政策或將更聚焦“做好自己的事”。
行業方面，特朗普政府關稅政策給中國鋼材出口帶來較大的不確定性，但可以確定的是，我國鋼材內需及外需2025年是下降的。從行業方面看，目前逐漸進入季節性需求旺季，但3月下旬中鋼協重點企業生鐵、粗鋼日均產量環比雙雙下降，表明終端需求恢復的不穩定性。本期鋼之家監測的國內五大品種鋼材庫存總量繼續下降，庫存進入去化周期，但降幅收窄。4月份，需求的改善及政策的加持，市場有望逐漸走穩趨強。
預計本周國內鋼材現貨市場先抑后揚，偏弱運行；預計鐵礦石市場震蕩運行，關注國際大宗商品、國內政策的影響、鋼廠補庫、鐵礦石到貨情況及美元指數變化。國內冶金焦市場首輪提漲有望落地；預計煉焦煤市場穩中偏強。
